2010注會《財務成本管理》輔導：籌資管理(12)
更新時間：2010-04-12 10:12:12
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(五)普通股發行定價
股票發行價格通常有等價;時價;中間價
在實際工作中，股票發行價格的確定方法主要有三種：
1、市盈率法
(1)根據注冊會計師審核后的盈利預測計算出發行公司的每股凈收益
每股凈收益=凈利潤/發行前總股本數
(2)根據二級市場的平均市盈率、發行公司所處行業的情況、發行公司的經營狀況及其成長性等擬定發行市盈率。
(3)依發行市盈率與每股收益之乘積決定發行價
發行價=每股凈收益*發行市盈率 轉自環球網校edu24ol.com
2、凈資產倍率法
發行價=每股凈資產值*溢價倍數
3、現金流量折現法
采用此法注意，由于未來收益存在不確定性，發行價格通常要對每股凈現值折讓20%--30%。
這一方法在國際主要股票市場主要用于新上市公路、港口、電廠等基建公司的估值發行的定價。
(六)普通股籌資的優缺點
1、優點
(1)沒有固定利息負擔
(2)沒有固定到期日
(3)籌資風險小
(4)能增加公司的信譽
(5)籌資限制少
2、缺點：
(1)普通股的資本成本較高
(2)容易分散公司的控制權
(3)新股東分享公司未發行新股前積累的盈余，會降低普通股每股凈收益，從而可能引起股價的下跌。
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