6.預計外部籌資額

　　預計外部籌資額=資金總需求-可動用金融資產-留存收益增加額

　　上述過程也可以采用增量模型計算，公式如下：

　　外部融資需求

　　=(基期經營資產-基期經營負債)×銷售增長率-可動用的金融資產-留存收益的增加

　　=(經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比)×新增銷售額-可動用的金融資產-留存收益的增加

　　如果可動用的金融資產=0

　　則：

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　　=(經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比)×新增銷售額-留存收益的增加

　　=(經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比)×新增銷售額-預計銷售收入×銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　注意：

　　銷售百分比法是一種比較簡單、粗略的預測方法。

　　1.該方法假定經營資產和經營負債與銷售額保持穩定的百分比，可能與事實不符

　　2.假設計劃銷售利潤率可以涵蓋借款利息的增加也不一定合理

　　【典型例題--單選】某企業2008年年末經營資產總額為8000萬元，經營負債總額為4000萬元，銷售收入為1000萬元。該企業預計2009年度的銷售額為1200萬元，預計2009年度股利支付率為50%，銷售凈利率為10%，假設可動用的金融資產為50萬元，則該企業2009年度預計外部融資額為( )萬元。

　　A 800 B 740 C 690 D 750

　　答案：C

　　解析：銷售增長率=200÷1000=20%

　　資金總需求=(8000-4000)×20%=800萬元

　　預計外部融資額=800-1200×10%×(1-50%)-50=690萬元

　　五、增長率與資金需求

　　在銷售增長時企業需要補充資金，銷售增長的越多，需要的資金越多，從資金來源看，企業增長的實現方式有三種：

　　1、完全依靠內部資金增長??內含增長，內部的財務資源是有限的，往往會限制企業的發展，無法充分利用擴大企業財富的機會

　　2、主要依靠外部資金增長??主要依靠增加債務和股東投資實現增長，是不能持久的。

　　3、平衡增長??可持續增長，保持目前的財務結構和與此有關的財務風險，按照股東權益的增長比例增加借款，以此支持銷售增長。這種增長一般不會消耗企業的財務資源。

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