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【知識點】盈利能力比率

盈利能力比率

(一)營業凈利率

1.計算方法

營業凈利率=(凈利潤÷營業收入)×100%

2.指標分析

(1)“凈利潤”“營業收入”兩者相除可以概括公司的全部經營成果。該比率越大，公司的盈利能力越強。

(2)營業凈利率的變動，是由利潤表各個項目變動引起的;可以通過“金額變動分析”和“結構變動分析”兩個方面進行營業凈利率驅動因素分析。

(二)總資產凈利率

1.公式

總資產凈利率是指凈利潤與總資產的比率，它表明每1元總資產創造的凈利潤。

總資產凈利率=(凈利潤÷總資產)×100%

【提示】總資產凈利率是公司盈利能力的關鍵。雖然股東報酬由總資產凈利率和財務杠桿共同決定，但提高財務杠桿會增加公司風險，往往并不增加公司價值。此外，財務杠桿的提高有諸多限制，公司經常處于財務杠桿不可能再提高的臨界狀態。因此，提高權益凈利率的基本動力是總資產凈利率。

2.驅動因素

總資產凈利率的驅動因素是營業凈利率和總資產周轉次數。

總資產凈利率=凈利潤/總資產

=(凈利潤/營業收入)×(營業收入/總資產)

=營業凈利率×總資產周轉次數

(三)權益凈利率

權益凈利率，也稱凈資產收益率，是凈利潤與股東權益的比率，它反映每1元股東權益賺取的凈利潤，可以衡量企業的總體盈利能力。

1.計算公式

權益凈利率=(凈利潤÷股東權益)×100%

2.指標分析

權益凈利率的分母是股東的投入，分子是股東的所得。權益凈利率具有很強的綜合性，概括了公司的全部經營業績和財務業績。

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