【摘要】2017年注冊會計師《財務成本管理》將于14日下午13：00—15：30舉行，考試臨近環球網校小編針對題型為考生提供“2017年注冊會計師《財務成本管理》考前15天沖刺試題三”本文模擬真實機考形式，幫助廣大考生檢驗一下自己的學習效果，以便查漏補缺，完善自己的薄弱點，提升成績。希望大家認真對待模擬試題，掌握必考知識點，更多資料及試題敬請關注環球網校注冊會計師考試頻道!

　　計算分析題

　　1、E公司生產和銷售甲、乙兩種產品，產品的單位售價分別為2元和10元，邊際貢獻率分別是20%和10%，全年固定成本為45000元。

　　<1> 、假設全年甲、乙兩種產品預計分別銷售50000件和30000件，試計算下列指標：

　?、倬C合盈虧臨界點銷售額。

　?、诩?、乙兩種產品的盈虧臨界點銷售量。

　?、劬C合安全邊際額。

　?、茴A計利潤。

　　【正確答案】

　　甲產品的銷售比重=2×50000/(2×50000+10×30000)×100%=25%

　　乙產品的銷售比重=1-25%=75%

　　加權平均邊際貢獻率=25%×20%+75%×10%=12.5%

　　①綜合盈虧臨界點銷售額=45000/12.5%=360000(元)(1分)

　?、诩桩a品的盈虧臨界點銷售量=360000×25%÷2=45000(件)

　　乙產品的盈虧臨界點銷售量=360000×75%÷10=27000(件)(1分)

　?、劬C合安全邊際額=400000-360000=40000(元)(1分)

　?、芾麧?40000×12.5%=5000(元)

　　或=400000×12.5%-45000=5000(元)(1分)

　　<2> 、如果增加廣告費5000元可使甲產品銷售量增至60000件，而乙產品的銷售量會減少到20000件。試計算此時的盈虧臨界點銷售額，并說明采取這一廣告措施是否合算。

　　【正確答案】

　　甲產品的銷售比重=2×60000/(2×60000+10×20000)×100%=37.5%

　　乙產品的銷售比重=1-37.5%=62.5%(1分)

　　加權平均邊際貢獻率

　　=37.5%×20%+62.5%×10%=13.75%(1分)

　　綜合盈虧臨界點銷售額=(45000+5000)/13.75%=363636.36(元)(1分)

　　利潤=320000×13.75%-(45000+5000)

　　=-6000(元)

　　采取這一廣告措施不合算，因為會導致公司利潤下降。(1分)

　　2、某股票的現行市價為45元，以該股票為標的物的看漲期權的執行價格為50元，到期時間為6個月，劃分期數為2期，每期股價變動有兩種可能：上升30%或者下降20%。無風險月報酬率為1%。

　　<1> 、利用兩期二叉樹模型估計該期權的價值。

　　【正確答案】

　　Suu=45×(1+30%)×(1+30%)=76.05(元)(0.5分)

　　Sud=45×(1+30%)×(1-20%)=46.8(元)(0.5分)

　　Sdd=45×(1-20%)×(1-20%)=28.8(元)(0.5分)

　　Cuu=max(76.05-50,0)=26.05(元)(0.5分)

　　Cud=max(46.8-50,0)=0(0.5分)

　　Cdd=max(28.8-50,0)=0(0.5分)

　　利用風險中性原理，得出：

　　上行概率=(1+3%-0.8)/(1.3-0.8)=0.46(1分)

　　下行概率=(1.3-1-3%)/(1.3-0.8)=0.54(1分)

　　Cu=0.46×26.05/(1+3%)+0.54×0/(1+3%)=11.63(元)(1分)

　　Cd=0(1分)

　　C0=0.46×11.63/(1+3%)=5.19(元)(1分)

　　3、(本小題8分，本題可以選用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答題正確的，增加5分，本小題最高得分為13分。)

　　ABC公司2013年的銷售額62500萬元，比上年提高28%，有關的財務比率如下：

　　備注：該公司正處于免稅期。

　　<1> 、運用杜邦財務分析原理，比較2012年公司與同業平均的凈資產收益率，定性分析其差異的原因;

　　【正確答案】

　　2012年與同業平均比較：

　　本公司凈資產收益率

　　=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數

　　=7.20%×1.11×[1/(1-50%)]

　　=15.98%(1分)

　　行業平均凈資產收益率

　　=6.27%×1.14×[1/(1-58%)]

　　=17.02%(1分)

　　具體分析如下：

　　①銷售凈利率高于同業水平0.93%，其原因是：銷售營業利潤率較同行業低0.4%，銷售利息率較同業低1.33%;(1分)

　?、谫Y產周轉率略低于同業水平0.03次，主要原因是應收賬款周轉較慢;(1分)

　?、蹤嘁娉藬档陀谕瑯I水平，因其資產負債率較低。(1分)

　　<2> 、運用杜邦財務分析原理，比較本公司2013年與2012年的凈資產收益率，定性分析其變化的原因。

　　【正確答案】

　　2013年與2012年比較：

　　2012年凈資產收益率

　　=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數

　　=7.2%×1.11×[1/(1-50%)]

　　=15.98%(0.5分)

　　2013年凈資產收益率

　　=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數

　　=6.81%×1.07×[1/(1-61.3%)]

　　=18.83%(0.5分)

　?、黉N售凈利率低于2012年(0.39%)，主要原因是銷售利息率上升(1.42%);(0.5分)

　　②資產周轉率下降，主要原因是固定資產周轉率和存貨周轉率下降;(0.5分)

　　③權益乘數提高，原因是資產負債率提高。(1分)

　　[Answer]

　　(1)In 2012, comparing with the same industry, Rate of return on net asset of this company=Net sales profit rate × Asset turnover ×Equity multiplier

　　=7.20%×1.11×[1/(1-50%)]

　　=15.98%

　　The average industry rate of return on net asset

　　=6.27%×1.14×[1/(1-58%)]

　　=17.02%

　　The following is the specific analysis

　?、賂he sales net margin is higher than the same industry by 0.93%, the reason is that sales operating margin is lower than the same industry by 0.4%, the sales interest rate is lower than the same industry by 1.33%;

　?、赥he asset turnover is slightly lower than the same industry 0.03 time, the main reason is that the account receivable turnover is slower;

　?、跧nterest multiplier is lower than the same industry because of the lower asset-liability rate.

　　(2)Comparing year 2012 and 2013：

　　The rate of return on net asset in 2012 =Net sales profit rate × Asset turnover ×Equity multiplier =7.2%×1.11×[1/(1-50%)]=15.98%

　　The rate of return on net asset in 2013 =Net sales profit rate × Asset turnover ×Equity multiplier =6.81%×1.07×[1/(1-61.3%)]=18.83%

　?、賂he net interest rate of sale is lower than 2012’s(0.39%), the main reason is that the sales interest rate increase by 1.42%;

　　②The asset turnover is decreased, the main reasons is that both the fixed asset and industry turnover are decreased.

　　③The equity multiplier is increased because of the increased asset-liability ratio.

　　4、C公司2012年A產品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。2013年有兩種信用政策方案可供選擇：

　　甲方案給予客戶45天信用期限(n/45)，預計銷售收入為5000萬元，貨款將于第45天收到，其收賬費用為20萬元，壞賬損失率為貨款的2%;

　　乙方案的信用政策為(2/10，1/20，n/90)，預計銷售收入為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會產生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%)，收賬費用為50萬元。該公司的資本成本率為8%。

　　要求：

　　<1> 、為C公司做出采取何種信用政策的決策，并說明理由。

　　【正確答案】

　　(1)①變動成本總額=3000-600=2400(萬元)

　?、谧儎映杀韭?2400/4000×100%=60%

　　(2)乙、甲兩方案收益之差=5400×(1-60%)-5000×(1-60%)=160(萬元)

　　(3)甲方案的相關成本：

　?、賾召~款占用資金的應計利息=(5000×45)/360×60%×8%=30(萬元)

　?、趬馁~損失=5000×2%=100(萬元)

　　③收賬費用為20萬元

　　④采用甲方案的相關成本=30+100+20=150(萬元)

　　乙方案的相關成本：

　?、倨骄召~天數=10×30%+20×20%+90×50%=52(天)

　?、趹召~款占用資金的應計利息=(5400×52)/360×60%×8%=37.44(萬元)

　　③壞賬損失=5400×50%×4%=108(萬元)

　?、墁F金折扣成本=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2(萬元)

　?、菔召~費用為50萬元

　?、薏捎靡曳桨傅膽召~款相關成本=37.44+108+50+43.2=238.64(萬元)

　　乙、甲兩方案成本之差=238.64-150=88.64(萬元)

　　(4)乙、甲兩方案相關稅前損益之差=160-88.64=71.36(萬元)

　　因為乙方案比甲方案增加收益71.36萬元，所以應選用乙方案。

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　　5、某企業2010年有關預算資料如下：

　　(1)該企業3～7月份的銷售收入分別為40000元、50000元、60000元、70000元和80000元。每月銷售收入中當月收到現金30%，下月收到現金70%。

　　(2)各月直接材料采購成本按下一個月銷售收入的60%計算。所購材料款于當月支付現金50%，下月支付現金50%。

　　(3)該企業4～6月份的制造費用分別為4000元、4500元和4200元，每月制造費用中包括固定資產折舊費1000元。

　　(4)該企業4月份購置固定資產，需要現金15000元。

　　(5)該企業在現金不足時，向銀行借款(借款為1000元的倍數);在現金有多余時歸還銀行借款(還款也為1000元的倍數)。借款在期初，還款在期末，借款年利率為12%。

　　(6)該企業期末現金余額最低為6000元。其他資料見現金預算。

　　<1> 、根據以上資料，完成該企業4～6月份現金預算的編制工作。

　　2010年現金預算　　　　　　　　　　　　　 單位：元

　　【正確答案】

　　2010年現金預算　　　　　　　　　　　單位：元

　　(1)在注會的現金預算中，如果沒有特殊說明，則按照“利隨本清”的原則計算支付借款利息的數額，并且按照“借款在期初，還款在期末”計算。因此，本題中5月份支付的借款利息為：6000×12%/12×2=120(元)，6月份支付的借款利息為：3000×12%/12×3=90(元)

　　(2)表中的其他相關數字的計算過程如下：

　　經營現金收入：

　　4月：43000=50000×30%+40000×70%

　　5月：53000=60000×30%+50000×70%

　　6月：63000=70000×30%+60000×70%

　　采購成本：

　　3月：50000×60%=30000

　　4月：60000×60%=36000

　　5月：70000×60%=42000

　　6月：80000×60%=48000

　　直接材料采購支出：

　　4月：33000=36000×50%+30000×50%

　　5月：39000=42000×50%+36000×50%

　　6月：45000=48000×50%+42000×50%

　　制造費用支出：

　　4月：3000=4000-1000

　　5月：3500=4500-1000

　　6月：3200=4200-1000

　　注意：計提的折舊不需要支付現金，所以計算制造費用支出時應該扣除折舊費。

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