【摘要】2017年注冊會計師處于提高階段，為了方便考生提前熟悉注會考點及題型，環(huán)球網(wǎng)校小編給大家整理“2017年注冊會計師《財務(wù)成本管理》考點練習(xí)題：預(yù)期市盈率”希望大家認(rèn)真對待每天堅持，終有收獲。環(huán)球網(wǎng)校注冊會計師頻道每天都會給出干貨習(xí)題，請大家及時關(guān)注。以下為考生分享預(yù)期市盈率相關(guān)試題

　　單項選擇題

　　1、甲公司2012年每股收益0.8元，每股分配現(xiàn)金股利0.4元，如果公司每股收益增長率預(yù)計為6%，股權(quán)資本成本為10%，股利支付率不變，公司的預(yù)期市盈率為( )。(環(huán)球網(wǎng)校提供預(yù)期市盈率試題)

　　A.8.33

　　B.11.79

　　C.12.50

　　D.13.25

　　【答案】C

　　【解析】股利支付率=0.4/0.8=50%，預(yù)期市盈率=股利支付率/(資本成本-增長率)=50%/(10%-6%)=12.50。

　　2、某公司決定以利潤最大化作為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，但是公司董事王某提出“今年200萬元的利潤和5年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的”，這句話體現(xiàn)出利潤最大化財務(wù)管理目標(biāo)的缺點是()。

　　A.沒有考慮利潤的取得時間

　　B.沒有考慮風(fēng)險問題

　　C.沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系

　　D.可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展

　　【答案】A

　　【解析】以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)沒有考慮利潤的取得時間。比如，今年200萬元的利潤和5年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的，5年間還會有時間價值的增加，而且這一數(shù)值會隨著貼現(xiàn)率的不同而有所不同。

　　3、在其他條件不變的情況下，下列關(guān)于股票的歐式看漲期權(quán)內(nèi)在價值的說法中，正確的是( )。

　　A.股票市價越高，期權(quán)的內(nèi)在價值越大

　　B.期權(quán)到期期限越長，期權(quán)的內(nèi)在價值越大

　　C.期權(quán)執(zhí)行價格越高，期權(quán)的內(nèi)在價值越大

　　D.股票波動率越大，期權(quán)的內(nèi)在價值越大

　　【答案】A

　　【解析】期權(quán)的內(nèi)在價值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟價值。對于股票的歐式看漲期權(quán)來說，內(nèi)在價值取決于到期日標(biāo)的股票的市價與期權(quán)執(zhí)行價格的高低，到期日股票市價高于期權(quán)執(zhí)行價格時，股票的歐式看漲期權(quán)內(nèi)在價值=股票市價-期權(quán)執(zhí)行價格，所以，選項A是本題答案。

　　4、企業(yè)希望在籌資計劃中確定未來的加權(quán)平均資本成本，為此需要計算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的計算基礎(chǔ)是( )。

　　A.目前的賬面價值

　　B.目前的市場價值

　　C.預(yù)計的賬面價值

　　D.目標(biāo)市場價值

　　【答案】D

　　【解析】目標(biāo)價值權(quán)數(shù)是指債券.股票以未來預(yù)計的目標(biāo)市場價值確定權(quán)數(shù)。這種權(quán)數(shù)能體現(xiàn)未來的資本結(jié)構(gòu)，而不是像賬面價值權(quán)數(shù)和市場價值權(quán)數(shù)那樣只反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)，因此按目標(biāo)價值權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均資本成本更適用于公司評價未來的資本結(jié)構(gòu)，所以選項D為本題答案。

　　5、下列各項中，屬于貨幣市場工具的是( )。

　　A.優(yōu)先股

　　B.可轉(zhuǎn)換債券

　　C.銀行長期貸款

　　D.銀行承兌匯票

　　【答案】D

　　【解析】貨幣市場工具包括短期國債(在英美稱國庫券).可轉(zhuǎn)讓存單.商業(yè)票據(jù).銀行承兌匯票等，所以選項D是答案。

　　6、某投資機構(gòu)對某國股票市場進行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該市場上股票的價格不僅可以反映歷史信息，而且還能反映所有的公開信息，但通過內(nèi)幕消息可以獲得超額收益，說明此市場是( )。

　　A.弱式有效市場

　　B.半強式有效市場

　　C.強式有效市場

　　D.無效市場

　　【答案】B

　　【解析】法瑪把資本市場分為三種有效程度：(1)弱式有效市場，指股價只反映歷史信息的市場;(2)半強式有效市場，指價格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開信息的市場;(3)強式有效市場，指價格不僅能反映歷史的和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場。本題中，根據(jù)“通過內(nèi)幕消息可以獲得超額收益”可知，市場上股票的價格不能反映內(nèi)部信息，所以，不是強有效式市場，而是半強式有效市場。

　　7、下列有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金流的表述中，不正確的是( )。

　　A.股東財富增加與減少，必須用現(xiàn)金來計量

　　B.現(xiàn)金凈流量是一定期間現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額

　　C.現(xiàn)金是流動性最強的資產(chǎn)

　　D.現(xiàn)金流量是公司收益的會計計量

　　【答案】D

　　【解析】凈利潤是公司收益的會計計量，選項D的說法錯誤。

　　8、在依據(jù)“5C”系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時，應(yīng)掌握客戶“能力”方面的信息，下列各項指標(biāo)中最能反映客戶“能力”的是( )。

　　A.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率

　　B.杠桿貢獻率

　　C.現(xiàn)金流量比率

　　D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　【答案】C

　　【解析】“5C”系統(tǒng)是指評估顧客信用品質(zhì)的五個方面，即品質(zhì).能力.資本.抵押和條件。其中“能力”指償債能力，主要指企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例，即短期償債能力;只有選項C屬于短期償債能力的指標(biāo)。

　　9、股票回購分為在資本市場上進行回購.向全體股東招標(biāo)回購和向個別股東協(xié)商回購的分類標(biāo)準(zhǔn)是( )。

　　A.按照股票回購的地點不同

　　B.按照股票回購的對象不同

　　C.按照籌資方式不同

　　D.按照回購價格的確定方式不同

　　【答案】B

　　【解析】按照股票回購的地點不同，可分為場內(nèi)公開收購和場外協(xié)議收購兩種;按照股票回購的對象不同，可分為在資本市場上進行回購.向全體股東招標(biāo)回購和向個別股東協(xié)商回購;按照籌資方式不同，可分為舉債回購.現(xiàn)金回購和混合回購;按照回購價格的確定方式不同，可分為固定價格要約回購和荷蘭式拍賣回購。

　　10、平衡計分卡認(rèn)為，目標(biāo)制訂的前提應(yīng)當(dāng)是( )。

　　A.在于控制員工的行為

　　B.把企業(yè)戰(zhàn)略與業(yè)績管理系統(tǒng)聯(lián)系起來

　　C.注重對員工執(zhí)行過程的控制

　　D.員工有能力為達(dá)成目標(biāo)而采取必要的行動方案

　　【答案】D

　　【解析】平衡計分卡認(rèn)為，目標(biāo)制訂的前提應(yīng)當(dāng)是員工有能力為達(dá)成目標(biāo)而采取必要的行動方案，因此設(shè)定業(yè)績評價指標(biāo)的目的不在于控制員工的行為，而在于使員工能夠理解企業(yè)的戰(zhàn)略使命并為之付出努力。

　　11、下列各項中，可能導(dǎo)致企業(yè)權(quán)益乘數(shù)降低的經(jīng)濟業(yè)務(wù)是( )。

　　A.賒購原材料

　　B.用現(xiàn)金購買債券(不考慮手續(xù)費)

　　C.接受股東投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)

　　D.以固定資產(chǎn)對外投資(按賬面價值作價)

　　【答案】C

　　【解析】賒購原材料會引起資產(chǎn)和負(fù)債同時增加，但股東權(quán)益不變，所以權(quán)益乘數(shù)提高;用現(xiàn)金購買債券(不考慮手續(xù)費)和以固定資產(chǎn)對外投資(按賬面價值作價)是資產(chǎn)內(nèi)部一增一減，資產(chǎn)總額不變，負(fù)債總額和股東權(quán)益也不變，所以，權(quán)益乘數(shù)不變。接受股東投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)會引起資產(chǎn)和股東權(quán)益同時增加，由于權(quán)益乘數(shù)大于1，則權(quán)益乘數(shù)下降。

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　　多項選擇題

　　1、企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)包括集權(quán)與分權(quán)，集權(quán)的優(yōu)點包括( )。

　　A.便于提高決策效率，對市場作出迅速反應(yīng)

　　B.形成對高層管理者的個人崇拜，便于管理

　　C.可以避免重復(fù)和資源浪費

　　D.容易實現(xiàn)目標(biāo)的一致性

　　【答案】ACD

　　【解析】集權(quán)的優(yōu)點包括：(1)便于提高決策效率，對市場作出迅速反應(yīng);(2)容易實現(xiàn)目標(biāo)的一致性;(3)可以避免重復(fù)和資源浪費。缺點在于容易形成對高層管理者的個人崇拜，形成獨裁，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　2、如果資本市場半強式有效，投資者( )。

　　A.通過技術(shù)分析不能獲得超額收益

　　B.運用估價模型不能獲得超額收益

　　C.通過基本面分析不能獲得超額收益

　　D.利用非公開信息不能獲得超額收益

　　【答案】ABC

　　【解析】如果市場半強式有效，技術(shù)分析.基本分析和各種估價模型都是無效的。此時通過非公開信息(內(nèi)部信息)是可以獲得超額收益的。

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