為應對市場形勢變化，更好地維護市場秩序，近日，深交所對《上市公司信息披露直通車業務指引》進行了修訂完善，并調整了部分公告類別直通屬性。今后，信息披露考評結果為D以及信息直通披露可能存在較大風險的公司將不列入直通車范圍;涉及高送轉、公司更名、承諾變更等事項的公告類別也不再列入直通公告范圍。

深交所有關負責人表示，此次調整是深交所積極為應對市場形勢變化的重要舉措，也是落實依法全面從嚴監管，強化一線監管責任擔當的重要體現。

主動預防市場新問題

信息披露直通車是上市公司按照深交所業務規則的要求，將擬對外披露的特定類別公告通過深交所技術平臺直接提交給指定披露媒體，從而實現信息披露的一種方式。在該模式下，上市公司信息披露無需經深交所事前審核。

早在2011年10月，深交所就已經開始試行信息披露直通車業務。經過數次調整和完善后，信披直通制度整體運行平穩，在提高上市公司披露效率、督促市場主體歸位盡責、釋放監管資源、降低廉潔從業風險等方面發揮了重要作用。

“直通披露方式既有利于提高信息披露效率和市場運行效率，也有利于節約監管資源，將監管工作重點由事前轉到事中事后監管，提升監管效能。”深交所有關負責人表示，雖然為防控風險，深交所在推進信息披露直通車業務過程中強化了多項風險防控措施，例如要求上市公司對信息披露及時補充、更正，對嚴重違規行為采取紀律處分等，但現實中仍有個別公司出現違規行為。

隨著市場的復雜多變，一些新的問題也開始出現。一是個別公司涉嫌利用直通公告蹭熱點、炒概念，如個別公司涉嫌利用信息披露炒作股價配合大股東精準減持，嚴重損害中小投資者的利益;二是個別高風險公司直通披露的公告存在較大爭議，造成較大市場影響;三是個別公司就重大事項的確認與監管部門存在意見分歧，公司可能存在繞過監管部門披露直通公告誤導市場的情況。

“上述情形對于資本市場的安全運行帶來很大的挑戰，個別公司問題加劇了其股價的波動，容易引發個股甚至是局部的市場風險。”上述負責人表示，前期并購重組陸續進入業績對賭期、個別公司出現“黑天鵝”事件等市場問題交織，部分公司在經營風險較高的情況下違規動機增強，增加了市場的不穩定性，“為充分發揮交易所的監管職責，深交所有必要及時調整監管理念，適當前移監管站位，推動主動式、預防式監管，切實提高資本市場質量與運行效率。”

主要完善三方面內容

深交所日前對直通車業務再度進行了完善，首先是完善了直通車業務的信息披露主體范圍。

此前，市場上曾出現過上市公司繞過監管機構，私自發布前后矛盾、邏輯混亂的“千項議案”奇葩公告，引發市場的高度關注，對市場造成極其惡劣的影響。

“本次修訂將上年度信息披露考核結果為D的公司剔除出直通車業務的信息披露主體范圍，主要是考慮到該類公司信息披露質量差、規范運作意識差，同時此類公司可能存在‘錯選’公告類別繞過監管的情況。”深交所有關負責人介紹，此舉主要是為了控制信息披露直通車業務的整體風險，更好地維護市場秩序，也是深交所堅決貫徹依法全面從嚴監管要求，落實一線監管職責的重要體現。

其次是細化了交易所調整直通車業務信息披露主體范圍的標準。

“本次修訂進一步細化了深交所進行動態調整直通車范圍的標準，將原規定的信息披露質量、規范運作程度、違規處分等情形細化至公司治理不健全、內部控制薄弱、涉嫌多項違法違規行為、公司信息披露受到市場廣泛質疑、拒不配合監管等嚴重影響公司信息披露質量情形，進一步明確了交易所動態調整信息披露主體范圍標準，同時也增強監管透明度。”該人士表示，這也意味著即使此前信息披露考評結果不是D的公司，若出現上述情形，也可能被當即移出直通范圍。

第三是將市場高度關注的高送轉、公司更名、承諾變更3類事項的公告類別調出直通公告范圍。

近年來，高送轉易引起市場炒作，并且存在個別公司涉嫌利用披露高送轉方案配合股東減持等市場現象。還有個別上市公司利用更名影響公司股價，隨意變更業績補償、股東增減持等承諾的事件，引發市場廣泛關注。

“此次主要進行上述三方面修訂，就是為了規范上市公司信披質量，根據規定合理更名、合理變更承諾，減少對投資者的誤導，同時打擊各種市場炒作，進一步維護市場健康穩定。”上述負責人表示。

堅持信披直通原則不變

此前，深市所有上市公司都被納入直通車范圍，且除停復牌、股份上市、風險警示等涉及交易系統業務處理存在操作風險之外的全部公告類別，也均在直通范圍內。本次完善后，直通公司數量、直通公告類別將略微減少。

“本次調整對絕大多數公司沒有影響，大多數風險可控的公司和公告依然保持直通。”深交所有關負責人指出，合規進行信息披露、不故意蹭熱點炒作的公司依然享受直通的便利，“本次修訂仍堅持信披直通的總體原則不變，只是進一步明確了‘獎優罰劣’機制，有助于提高整個市場的信息披露水平，維護市場穩定健康發展。”

“我們將緊盯‘重點公司’和‘重點問題’，并做好規則修訂和動態評估。”上述負責人表示，將進一步完善定期評估的工作機制，根據市場新情況、新問題進行動態調整，將各種風險及早排除。

該負責人表示，適度監管前移是進一步加強自律監管，為了更好維護市場秩序。“后續，深交所將把防范化解重大風險作為首要任務，積極推進主動式預防式監管，筑牢市場監管的第一道防線，全力維護市場秩序，切實保護投資者合法權益。”

【請掃描上方二維碼，關注環球網校金融考試官方微信號！】

環球網校友情提示：了解更多行業動態您可以登陸環球網校證券從業資格頻道或環球網校證券論壇與廣大朋友一起交流學習，共求進步！