2016證券從業《證券交易》知識點：競價與成交

　　考試科目

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上海證券交易所	開盤集合競價時間	9:15～9:25
上海證券交易所	連續競價時間	9:30～11:30、13:00～15:00
深圳證券交易所	開盤集合競價時間	9:15～9:25
	連續競價時間	9:30～11:30、13:00～14:57
	收盤集合競價時間	14:57～15:00

　　(一)集合競價

　　1.概念集合競價，是指對在規定的一段時間內接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。(環球網校小編整理2016證券從業《證券交易》知識點：競價與成交)

　　2.集合競價確定成交價的原則

　　(1)可實現最大成交量的價格;

　　(2)高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格;

　　(3)與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。

　　如有兩個以上申報價格符合上述條件的，上海證券交易所規定使未成交量最小的申報價格為成交價格，若仍有兩個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格。(環球網校小編整理2016證券從業《證券交易》知識點：競價與成交)深圳證券交易所則取在該價格以上的買入申報累計數量與在該價格以下的賣出申報累計量之差最小的價格為成交價;買賣申報累計數量之差仍存在相等情況的，開盤集合競價時取最近即時行情顯示的前收盤價為成交價，盤中、收盤集合競價時取最接近最近成交價的價格為成交價。

　　集合競價的所有交易以同一價格成交。

　　集中競價中未能成交的委托，自動進入連續競價。

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　　(二)連續競價

1.概念連續競價是指對買賣申報逐筆連續撮合的競價方式。

　　按照我國證券交易所的有關規定，在無撤單的情況下，委托當日有效。另外，開盤集合競價期間未成交的買賣申報，自動進入連續競價。深圳證券交易所還規定，連續競價期間未成交的買賣申報，自動進入收盤集合競價。(環球網校小編整理2016證券從業《證券交易》知識點：競價與成交)

　　2.成交價格確定原則(環球網校小編整理2016證券從業《證券交易》知識點：競價與成交)

　　連續競價時，成交價格的確定原則為：

　　(1)最高買入申報與最低賣出申報價位相同，以該價格為成交價;

　　(2)買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價;

　　(3)賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格時，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價。

　　三、競價申報時的有效申報價格范圍

　　(一)實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍

　　股票(含A、B股)、基金類證券在1個交易日內的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%，其中ST股票和*ST股票價格漲跌幅比例都為5%。

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　　漲跌幅價格=前收盤價×(1±漲跌幅比例)

　　u如果漲跌幅限制價格與前收盤價之差的絕對值低于價格最小變動單位的，以前收盤價格增減一個價格最小變動單位為漲跌幅限制價格。(環球網校小編整理2016證券從業《證券交易》知識點：競價與成交)

　　u買賣有漲跌幅限制的證券，在價格漲跌幅限制內的申報為有效申報，超過漲跌幅限制的申報為無效申報。

　　在深圳證券交易所，買賣有價格漲跌幅限制的中小企業股票，連續競價期間超過有效競價范圍的有效申報不能即時參加競價，暫存于交易主機;當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。(環球網校小編整理2016證券從業《證券交易》知識點：競價與成交)中小企業板股票連續競價期間有效競價范圍為最近成交價格上下3%。開盤集合競價期間沒有產生成交的，連續競價開始時有效競價范圍調整為前收盤價的上下3%。

　　(二)不實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍

　　▲上交所和深交所首個交易日不實行價格漲跌幅限制的情形。

首個交易日不實行價格漲跌幅限制的情形

上海證券交易所

（1）首次公開發行上市的股票和封閉式基金。

（2）增發上市的股票。

（3）暫停上市后恢復上市的股票。

（4）證券交易所認定的其他情形。

深圳證券交易所

（1）首次公開發行股票上市的。

（2）暫停上市后恢復上市的。

（3）中國證監會或證券交易所認定的其他情形。

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　　▲不實行漲跌幅限制的證券，上海證券交易所的規定：

集合競價階段

(1)股票交易申報價格不高于前收盤價格的900%，并且不低于前收盤價格的50%。

(2)基金、債券交易申報價格最高不高于前收盤價格的150%，并且不低于前收盤價格的70%。

(3)債券回購交易申報無價格限制。

連續競價階段

(1)申報價格不高于即時揭示的最低賣出價格的110%且不低于即時揭示的最高買入價格的90%;同時不高于上述最高申報價與最低申報價平均數的130%且不低于該平均數的70%

(2)即時揭示中無買入申報價格的，即時揭示的最低賣出價格、最新成交價格中較低者視為前項最高買入價格

(3)即時揭示中無賣出申報價格的，即時揭示的最高買入價格、最新成交價格中較高者視為前項最低賣出價格

(4)當日無成交的，前收盤價格視為前項最高買入價格

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　　▲不實行漲跌幅限制的證券，深圳交易所的規定：

　　(1)股票上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發行價的900%以內，連續競價、盤中臨時停牌復牌集合競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。

　　(2)債券上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發行價的上下30%，連續競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%;非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下10%，連續競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。

　　(3)債券質押式回購非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下100%，連續競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下100%。

　　▲無價格漲跌幅限制的證券在開盤集合競價期間沒有產生成交的，連續競價開始時，按下列方式調整有效競價范圍：(環球網校小編整理2016證券從業《證券交易》知識點：競價與成交)

　　(1)有效競價范圍內的最高買入申報價高于即時行情顯示的前收盤價或最近成交價的，以最高買入申報價為基準調整有效競價范圍。

　　(2)有效競價范圍內的最低賣出申報價低于即時行情顯示的前收盤價或最近成交價的，以最低賣出申報價為基準調整有效競價范圍。

　　四、競價結果競價的結果有三種可能：全部成交、部分成交、不成交。

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