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　　中級會計職稱《財務管理》練習題：個別資本成本的計算

　　單項選擇題

　　1、某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為6%，預計第-期每股股利為2元，股利固定增長率為2%，則該企業利用留存收益的資本成本為(　　)。

　　A.22.40%

　　B.22.00%

　　C.23.70%

　　D.23.28%

　　【答案】B

　　【解析】留存收益資本成本的計算除不考慮籌資費用外，與普通股相同，留存收益資本成本=2/10×100%+2%=22.00%。

　　2、某公司發行-筆期限為5年的債券，債券面值為1000萬元，溢價發行，實際發行價格為面值的110%，票面利率為10%，每年末支付-次利息，籌資費率為5%，所得稅稅率為25%。分別采用-般模式和折現模式計算的債券資本成本為(　　)。

　　A.7.18%和6.43%

　　B.7.5%和6.2%

　　C.7.25%和7.83%

　　D.7.5%和6.8%

　　【答案】A

　　【解析】-般模式：債券資本成本=1000X10%X(1―25%)/[1000×110%×(1―5%)]=7.18%

　　折現模式：1000X110%×(1―5%)=1045=1000X10%×(1―25%)×(P/A，K，5)+1000X(P/F，K，5)

　　采用逐次測試法：

　　當K=6%時，右端=1063.23>1045

　　當K=7%時，右端=1020.515<1045

　　所以，6%

　　(K-6%)/(7%-6%)=(1045-1063.23)/(1020.515―1063.23)

　　解得：K=6.43%

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