每日一練4.26

《造價工程師-管理》

1.【多選】與BOT融資方式相比，ABS融資方式的特點包括( )。

A.操作難度大

B.融資成本低

C.原始權益人保持項目運營決策權

D.投資者風險小

E.能夠獲得國外先進管理經驗

2.【多選】下列關于PPP的說法正確的是( )。

A.廣義上的PPP泛指公共部門與私營部門為提供公共產品或服務而建立的長期合作關系

B.廣義上的PPP泛指政府在項目公司中占股份來加強對項目的控制

C.廣義上的PPP包含BOT、TOT、PFI等多種方式

D.PPP模式適用于風險小、價格穩定的基礎設施項目

E.財政部門(或政府和社會資本合作中心)組織編制PPP項目實施方案

3.【單選】根據《關于印發<政府和社會資本合作模式操作指南(試行)>的通知》，PPP項目實施方案中項目概況主要包括( )。

A.基本情況、經濟技術指標和項目公司股權情況

B.基本情況、經濟技術指標和項目運作方式

C.風險分配基本框架、經濟技術指標和項目運作方式

D.風險分配基本框架、經濟技術指標和項目運作方式

《造價工程師-管理每日一練4.26》答案

1. 【答案】BCD

【解析】具體而言，ABS與BOT融資方式在項目所有權、運營權歸屬、適用范圍、對項目所在國的影響、融資方式、風險分散度、融資成本等方面都有不同之處。

(1)項目所有權、運營權歸屬。BOT融資方式中，項目的所有權與經營權在特許經營期內是屬于項目公司的，在特許期經營結束之后，所有權及與經營權將會移交給政府;在ABS融資方式中，根據合同規定，項目的所有權在債券存續期內由原始權益人轉至SPV，而經營權與決策權仍屬于原始權益人，債券到期后，利用項目所產生的收益還本付息并支付各類費用之后，項目的所有權重新回到原始權益人手中。

(2)適用范圍。對于關系國家經濟命脈或包括國防項目在內的敏感項目，采用BOT融資方式是不可行的，容易引起政治、社會、經濟等各方面的問題;在ABS融資方式中，雖在債券存續期內資產的所有權歸SPV所有，但是資產的運營與決策權仍然歸屬原始權益人，SPV不參與運營，不必擔心外商或私營機構控制，因此應用更加廣泛。

(3)資金來源。BOT與ABS融資方式的資金來源主要都是民間資本，可以是國內資金，也可以是外資，如項目發起人自有資金、銀行貸款等;但ABS方式強調通過證券市場發行債券這一方式籌集資金，這是ABS方式與其他項目融資方式一個較大的區別。

(4)對項目所在國的影響。BOT會給東道國帶來一定負面效應，如掠奪性經營、國家稅收流失及國家承擔價格、外匯等多種風險，ABS則較少出現上述問題。

(5)風險分散度。BOT風險主要由政府、投資者/經營者、貸款機構承擔;ABS則由眾多的投資者承擔，而且債券可以在二級市場上轉讓，變現能力強。

(6)融資成本。BOT過程復雜、牽涉面廣、融資成本因中間環節多而增加;ABS則只涉及原始權益人、SPV、證券承銷商和投資者，無須政府的許可、授權、擔保等，采用民間的非政府途徑，過程簡單，降低了融資成本。

2.【答案】AC

【解析】關于AB，政府和社會資本合作模式(Public-PrivatePartnership，PPP)，廣義上泛指公共部門與私營部門為提供公共產品或服務而建立的長期合作關系;關于C，廣義的PPP，即將PPP認定為政府與企業長期合作的一系列方式的統稱，包含BOT、TOT、PFI等多種方式;關于D，根據《關于印發<政府和社會資本合作模式操作指南(試行)>的通知》(財金[2014]113號)的規定：投資規模較大、需求長期穩定、價格調整機制靈活、市場化程度較高的基礎設施及公共服務類項目，適宜采用政府和社會資本合作模式;關于E，政府或其指定的有關職能部門或事業單位可作為項目實施機構，負責項目準備、采購、監管和移交等工作。項目實施機構應組織編制項目實施方案。

3.【答案】A

【解析】項目概況主要包括基本情況、經濟技術指標和項目公司股權情況等。