第二節(jié)　貨幣時間價值 (掌握)$lesson$

　　一、貨幣時間按價值的基本原理

　　(一)貨幣時間價值的含義

　　指貨幣資本經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱資本時間價值、現(xiàn)金流量時間價值。

　　(二)復(fù)利終值與現(xiàn)值

　　復(fù)利計息是指每經(jīng)過一個計息期，將所生利息加入本金再計利息，如此逐期滾算，俗稱“利滾利”。

　　(1)復(fù)利終值

　　復(fù)利終值是本金與復(fù)利計息后的本利和。

　　FVn=PV*FVIFi,n

　　FVIFi,n為(1+i)n

　　[例1―1]某企業(yè)將50 000 元存入銀行，年利率為5%。該筆存款在5年后的復(fù)利終值為：

　　FV=50000*FVIF5%,5

　　≈63 814(元)

　　(可查復(fù)利終值系數(shù)表)

　　(2)復(fù)利現(xiàn)值

　　復(fù)利現(xiàn)值是指未來貨幣按復(fù)利計算的現(xiàn)在價值，即相當(dāng)于未來本利和的現(xiàn)在價值。

　　在已知復(fù)利終值的條件下，可用扣除利息倒求本金的方法計算復(fù)利現(xiàn)值。由復(fù)利終值倒求復(fù)利現(xiàn)值的方式稱為折現(xiàn)，折現(xiàn)時所用的利率稱為折現(xiàn)率。因此，由復(fù)利終值的計算公式可推導(dǎo)出復(fù)利現(xiàn)值的計算公式如下：

　　復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)之間的關(guān)系是二者互為倒數(shù)。

　　PV = FV n *PVIFi,n

　　PVIFi,n=1/(1+i)n

　　[例1-2]某企業(yè)計劃4年后需要150 000元用于研發(fā)，當(dāng)銀行存款年利率為5%時，按復(fù)利計息，則現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的本金為：

　　PV=150 000?PVIF5%，4

　　=150 000×0.823

　　=123 450(元)

　　(可查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表)

　　【補充例題?單選題】

　　復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)之間的關(guān)系是( )

　　A.二者之和為 1

　　B.二者互為倒數(shù)

　　C.二者絕對值相等

　　D.二者沒有關(guān)系

　　【正確答案】B

　　【答案解析】復(fù)利終值系數(shù)為：(1+i)n復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為：1/(1+i)n。所以復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)之間的關(guān)系是二者互為倒數(shù)。

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