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熱點(diǎn)專題：2015考試時(shí)間

　　2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考已經(jīng)開(kāi)始，以下是環(huán)球網(wǎng)校整理的注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題，加以鞏固知識(shí)點(diǎn)，祝大家學(xué)習(xí)愉快

　　單項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是( )。

　　A.保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值

　　B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略

　　C.多頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購(gòu)買成本

　　D.空頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)

　　【答案】C

　　【解析】保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但凈損益的預(yù)期也因此降低了,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;空頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，其最高收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　2、對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，期權(quán)價(jià)格隨著股票價(jià)格的上漲而上漲，當(dāng)股價(jià)足夠高時(shí)( )。

　　A.期權(quán)價(jià)格可能會(huì)等于股票價(jià)格

　　B.期權(quán)價(jià)格可能會(huì)超過(guò)股票價(jià)格

　　C.期權(quán)價(jià)格不會(huì)超過(guò)股票價(jià)格

　　D.期權(quán)價(jià)格會(huì)等于執(zhí)行價(jià)格

　　【答案】C

　　【解析】期權(quán)價(jià)格如果等于股票價(jià)格，無(wú)論未來(lái)股價(jià)高低(只要它不為零)，購(gòu)買股票總比購(gòu)買期權(quán)有利。在這種情況下，投資人必定拋出期權(quán)，購(gòu)入股票，迫使期權(quán)價(jià)格下降。所以，期權(quán)的價(jià)值不會(huì)超過(guò)股價(jià)。

　　3、在其他因素不變的情況下,下列事項(xiàng)中,會(huì)導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價(jià)值增加的有( )。

　　A.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格提高

　　B.期權(quán)到期期限延長(zhǎng)

　　C.股票價(jià)格波動(dòng)率增加

　　D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率提高

　　【答案】CD

　　【解析】選項(xiàng)B的結(jié)論對(duì)于歐式看漲期權(quán)不一定，對(duì)美式期權(quán)結(jié)論才成立。選項(xiàng)A說(shuō)反了。