2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考：費(fèi)雪效應(yīng)

更新時(shí)間：2013-01-30 14:05:50 來(lái)源：|0

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摘要 2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考：費(fèi)雪效應(yīng)

費(fèi)雪效應(yīng)知識(shí)點(diǎn)分析：

　　1、費(fèi)雪效應(yīng)：研究利率與預(yù)期通貨膨脹率之間的關(guān)系。(同一國(guó)家)

　　每一國(guó)家的名義利率等于投資者所要求的實(shí)際利率與預(yù)期的通貨膨脹率之和。兩國(guó)的利率之差等于兩國(guó)的通貨膨脹率之差。

　　(1+實(shí)際利率)(1+通貨膨脹率)=1+名義利率

　　例：如果名義利率為每年7%，當(dāng)前的通貨膨脹率為3%，那么，“實(shí)際”利率應(yīng)為4%左右。換句話說(shuō)，7%的利率扣除3%的通貨膨脹率，剩下的4%等于一年的投資回報(bào)率。

　　2、國(guó)際費(fèi)雪效應(yīng)：

　　國(guó)家間的利率差異為即期匯率的未來(lái)變化提供了一個(gè)無(wú)偏預(yù)測(cè)。擁有相對(duì)較高利率國(guó)家的貨幣將相對(duì)于具有較低利率國(guó)家的貨幣貶值。

　　假設(shè)資本可以自由流動(dòng)，則各國(guó)實(shí)際利率最終會(huì)相等。因此兩國(guó)名義利率之差就等于兩國(guó)通貨膨脹率之差，再結(jié)合購(gòu)買(mǎi)力評(píng)價(jià)理論，即可得到國(guó)際費(fèi)雪效應(yīng)

　　實(shí)際利率+通貨膨脹率=名義利率

　　由：A國(guó)實(shí)際利率=B國(guó)實(shí)際利率

　　推出：A國(guó)與B國(guó)名義利率之差=A國(guó)與B國(guó)通貨膨脹率之差

　　結(jié)論：國(guó)家間的實(shí)際收益率會(huì)由即期匯率的調(diào)整而最終相等。

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