2019年注冊會計師《財務成本管理》每日一練(10月18日)
更新時間：2019-10-18 12:30:08
來源：環球網校
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摘要 環球網校小編整理分享“2019年注冊會計師《財務成本管理》每日一練(10月18日)”考生可根據試題熟悉財務成本管理做題思路，加快做題速度，每天提升一點，預祝廣大考生順利通過2019年注冊會計師考試。今日練習第三章長期籌資決策第二節混合籌資試題：
單選題
1.甲公司擬發行可轉換債券，當前等風險普通債券的市場利率為5%，股東權益成本為7%。甲公司的企業所得稅稅率為20%。要使發行方案可行，可轉換債券的稅前資本成本的區間為( )。
A.4%～7%
B.5%～7%
C.4%～8.75%
D.5%～8.75%
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參考答案：D
參考解析：稅前股權資本成本=7%/(1-20%)=8.75%，可轉換債券的稅前融資成本應在普通債券利率與稅前股權成本之間，所以選項D正確。
2.在發行可轉換債券時，設置按高于面值的價格贖回可轉換債券的條款( )。
A.是為了保護可轉換債券持有人的利益，以吸引更多的債券投資者
B.減少負債籌資額
C.為了促使債券持有人轉換股份，并鎖定發行公司的利率損失
D.增加股權籌資額
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參考答案：C
參考解析：本題是考查贖回條款的影響，贖回條款對投資者不利，而對發行者有利。設置贖.回條款是為了促使債券持有人轉換股份，因此又被稱為加速條款;同時也能使發行公司避免市場利率下降后，繼續向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失。
3.下列關于附帶認股權證債券的表述中，錯誤的是( )。
A.附帶認股權證債券的稅前資本成本介于等風險普通債券市場利率和稅前普通股成本之間
B.發行附帶認股權證債券是以潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息
C.降低認股權證的執行價格可以降低公司發行附帶認股權證債券的籌資成本
D.公司在其價值被市場低估時，相對于直接增發股票，更傾向于發行附帶認股權證債券
查看答案
參考答案：C
參考解析：附帶認股權證債券的稅前債務資本成本(即投資者要求的報酬率)必須處在等風險普通債券的市場利率和普通股稅前資本成本之間，才能被發行公司和投資者同時接受，即發行附帶認股權證債券的籌資方案才是可行的，選項A正確;發行附帶認股權證債券是以潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息，選項B正確;降低認股權證的執行價格會提高公司發行附帶認股權證債券的籌資成本，選項C錯誤;公司在其價值被市場低估時，相對于直接增發股票，更傾向于發行附帶認股權證債券，因為這樣會降低對每股收益的稀釋程度，選項D正確。
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